مقدمه
تحلیل NZD/JPY برای معامله‌گرانی که تمایل به معامله بین یک ارز ریسک‌پذیر (NZD) و یک ارز امن و فوق‌العاده کم‌بهره (JPY) دارند، از اهمیت بالایی برخوردار است. این جفت‌ارز نمایانگر تفاوت بنیادی در سیاست‌های پولی، چشم‌انداز اقتصادی و رفتار سرمایه‌گذاران نسبت به ریسک است. معامله روی NZD/JPY فرصتی برای بهره‌برداری از تفاوت نرخ بهره (Carry Trade) و واکنش به تغییرات روانی بازار فراهم می‌کند.
معرفی جفت‌ارز NZD/JPY
جفت‌ارز NZD/JPY بیانگر ارزش یک دلار نیوزیلند در برابر ین ژاپن است. به‌عنوان مثال، اگر نرخ آن ۸۸٫۵۰ باشد، برای خرید ۱ دلار نیوزیلند باید ۸۸٫۵۰ ین ژاپن پرداخت شود. این جفت‌ارز تحت‌تأثیر سیاست‌های پولی بسیار متفاوت، رفتار ریسک‌پذیر بازار و اخبار اقتصادی مهم آسیا قرار دارد. NZD ارز کالایی و پرنوسان محسوب می‌شود؛ در حالی که JPY یک ارز امن و کم‌بازده است.
چشم‌انداز اقتصادی و روند تورم
اقتصاد نیوزیلند
نیوزیلند اقتصادی صادرات‌محور با تمرکز بر کالاهای کشاورزی، لبنیات و چوب دارد. این کشور نسبت به نوسانات جهانی، خصوصاً رشد اقتصادی چین و قیمت کالاها بسیار حساس است. نرخ تورم در سال‌های اخیر بالا بوده و بانک مرکزی تلاش کرده با افزایش نرخ بهره، آن را مهار کند.
اقتصاد ژاپن
ژاپن با اقتصادی عظیم، ولی نسبتاً کند، شناخته می‌شود. نرخ بهره نزدیک به صفر و حتی منفی، تورم بسیار پایین، و سیاست‌های محرک پولی و مالی گسترده ویژگی‌های اقتصاد ژاپن است. ژاپن به‌شدت به واردات انرژی وابسته است و ین ژاپن در زمان بحران‌های مالی تقویت می‌شود.
واگرایی سیاست‌های پولی
بانک مرکزی نیوزیلند (RBNZ)
در سال‌های اخیر، RBNZ با افزایش نرخ بهره به مقابله با تورم برخاسته است. نرخ بهره این بانک به یکی از بالاترین‌ها در میان کشورهای توسعه‌یافته تبدیل شده که سبب جذابیت NZD برای معاملات Carry Trade شده است.
بانک مرکزی ژاپن (BoJ)
BoJ سیاست نرخ بهره منفی یا نزدیک به صفر را دنبال می‌کند و تنها اخیراً اندکی شروع به تعدیل تدریجی سیاست‌های انبساطی خود کرده است. این تفاوت عمیق با سیاست‌های RBNZ، محرک اصلی نوسانات NZD/JPY است.
سیاست‌های تجاری و مالی
نیوزیلند به دلیل صادرات لبنیات و مواد اولیه به آسیا، وابسته به سلامت اقتصادی منطقه پاسیفیک است. ژاپن نیز با داشتن بزرگ‌ترین ذخایر ارزی، اقتصادی صادرات‌محور با کنترل شدید واردات دارد. در نتیجه اخبار تجاری، تحریم‌ها و تنش‌های زنجیره تأمین مستقیماً بر این جفت‌ارز اثرگذارند.
احساس بازار و موقعیت سرمایه‌گذاران
NZD معمولاً در شرایط خوش‌بینی بازار و افزایش ریسک‌پذیری تقویت می‌شود، در حالی که JPY به‌عنوان ارز امن در زمان بحران، جنگ، یا سقوط بازارها تقویت می‌شود. بنابراین، ترکیب این دو ارز، ابزاری برای سنجش احساسات بازار محسوب می‌شود.
مرور تاریخی عملکرد جفت‌ارز
-
۲۰۲۰: در اوج بحران کرونا، NZD/JPY تا محدوده ۶۲ سقوط کرد
-
۲۰۲۱–۲۰۲۲: بازگشت قدرتمند تا ۸۲ در پی افزایش نرخ بهره نیوزیلند
-
۲۰۲۳: رسیدن به سقف ۸۸ با ادامه سیاست‌های انقباضی RBNZ
-
۲۰۲۴: نوسان بین ۸۴ تا ۹۰ به‌دلیل شکاف سیاست‌های پولی بین نیوزیلند و ژاپن
اندازه پیپ و پوینت در جفت‌ارز NZD/JPY
تعریف
-
هر پیپ = ۰٫۰۱ در جفت‌ارزهایی که به ین ختم می‌شوند
-
هر پوینت = ۰٫۰۰۱
مثال عددی واقعی
اگر قیمت NZD/JPY از 88.00 به 88.50 تغییر کند، یعنی ۵۰ پیپ حرکت کرده است.
در یک لات استاندارد (۱۰۰٬۰۰۰ دلار نیوزیلند):
-
هر پیپ = ۱۰۰۰ ین ژاپن
-
سود = ۵۰ × ۱۰۰۰ = ۵۰٬۰۰۰ ین ژاپن
تفاوت پیپ و پوینت
پیپ برای اکثر معاملات کافی است، ولی پوینت برای معاملات دقیق‌تر و با حجم بالا اهمیت دارد.
تأثیر اهرم
با استفاده از اهرم ۱:۱۰۰، یک حرکت ۵۰ پیپ می‌تواند سودی معادل کل موجودی اولیه ایجاد کند یا موجب لیکوئید شدن شود؛ لذا کنترل ریسک الزامی است.
سناریوهای احتمالی برای آینده جفت‌ارز NZD/JPY
سناریوی صعودی (تقویت NZD)
-
افزایش قیمت جهانی کالاها
-
ادامه نرخ بهره بالا توسط RBNZ
-
کاهش ریسک ژئوپلیتیکی
-
رکود تورمی در ژاپن
سناریوی نزولی (تقویت JPY)
-
بازگشت BoJ به سیاست انقباضی
-
افت صادرات نیوزیلند
-
افزایش تنش‌های جهانی و پناه بردن سرمایه به ین
-
کاهش نرخ بهره RBNZ در صورت رکود
اخبار اقتصادی و ژئوپلیتیکی مؤثر بر جفت‌ارز NZD/JPY
۱. سیاست‌های پولی (RBNZ، BoJ)
-
RBNZ (بانک مرکزی نیوزیلند) در صورت افزایش نرخ بهره، معمولاً موجب تقویت NZD می‌شود.
-
BoJ (بانک مرکزی ژاپن) در صورت مداخله برای مهار تورم یا سیاست انقباضی، می‌تواند باعث تقویت JPY شود.
مثال: در ژوئن ۲۰۲۳، BoJ نرخ بهره را اندکی افزایش داد و باعث سقوط ۷۰ پیپی در NZD/JPY شد.
۲. گزارش اشتغال نیوزیلند و ژاپن (Employment)
-
نرخ بیکاری پایین در نیوزیلند موجب رشد NZD می‌شود.
-
گزارش Tankan ژاپن و نسبت مشارکت نیروی کار بر تقویت یا تضعیف JPY اثر می‌گذارد.
۳. نرخ تورم (CPI و Core CPI)
-
CPI نیوزیلند: در صورت افزایش شدید، احتمال سیاست انقباضی بیشتر می‌شود.
-
CPI ژاپن: اگر از ۲٪ عبور کند، موجب واکنش BoJ و در نتیجه رشد JPY خواهد شد.
۴. رشد اقتصادی (GDP)
-
هر دو کشور رشد پایین دارند؛ اما هر گزارشی بالاتر از انتظار باعث نوسان شدید می‌شود.
۵. شاخص مدیران خرید (PMI)
-
PMI تولیدی و خدماتی هر دو کشور، چشم‌انداز بخش واقعی اقتصاد را نشان می‌دهند.
-
PMI ژاپن معمولاً از مؤسسه Jibun Bank منتشر می‌شود.
۶. سیاست‌های مالی
-
محرک‌های مالی دولت نیوزیلند یا ژاپن می‌تواند رفتار مصرف‌کنندگان و سرمایه‌گذاران را تغییر دهد.
۷. توافقات یا تنش‌های تجاری
-
توافقات چین–نیوزیلند یا بحران‌های کره‌شمالی بر NZD/JPY مؤثر هستند.
۸. ریسک‌های ژئوپلیتیکی
-
بحران‌ها در شرق آسیا، مانند تهدید تایوان یا جنگ در اقیانوس آرام، باعث تقویت JPY می‌شوند.
-
آرامش و بهبود روابط منطقه‌ای به سود NZD است.
۹. جریان سرمایه (Capital Flows)
-
سرمایه‌گذاری خارجی در اوراق ژاپنی یا دارایی‌های نیوزیلند باعث جابه‌جایی نرخ ارز می‌شود.
۱۰. شاخص اعتماد مصرف‌کننده و سرمایه‌گذاران
-
شاخص‌های اعتماد مانند ANZ در نیوزیلند و شاخص Sentix در آسیا مهم هستند.
زمان‌های مهم برای دنبال کردن اخبار مربوط به نماد NZD/JPY:
رویداد اقتصادی زمان انتشار اهمیت برای NZD/JPY نرخ بهره RBNZ هر ۶ هفته بسیار زیاد نشست BoJ هر ۶ هفته بسیار زیاد CPI ژاپن و نیوزیلند میانه هر ماه زیاد PMI تولیدی ژاپن اول هر ماه متوسط تا زیاد
نکات مهم ریسک برای سرمایه‌گذاران تازه‌کار
جفت‌ارز NZD/JPY به‌شدت تحت‌تأثیر اخبار کلان و نوسانات روانی بازار است. این جفت‌ارز مناسب استراتژی‌های Carry Trade است اما در زمان ریسک‌گریزی بازار به‌شدت ریزش می‌کند. مبتدیان باید با اهرم کم و حد ضرر مشخص وارد معاملات شوند و پیش از ورود به بازار واقعی، حتماً آموزش دیده باشند.
جمع‌بندی تحلیل نماد NZD/JPY
NZD/JPY ترکیب جذابی از ریسک‌پذیری نیوزیلند و محافظه‌کاری ژاپن را به نمایش می‌گذارد. اختلاف نرخ بهره میان این دو کشور، فرصت‌هایی برای Carry Trade ایجاد می‌کند؛ اما معامله‌گران باید آماده نوسانات شدید در زمان انتشار اخبار مهم اقتصادی یا تنش‌های ژئوپلیتیکی باشند. درک رابطه بین احساسات بازار، داده‌های اقتصادی و سیاست‌های پولی برای موفقیت در معاملات این جفت‌ارز حیاتی است.