CHF/JPY

مقدمه

جفت‌ارز CHF/JPY تقابل دو ارز پناهگاه امن جهان را به تصویر می‌کشد: فرانک سوئیس (CHF) و ین ژاپن (JPY). هر دو ارز به‌عنوان مقاصد امن سرمایه‌گذاران در شرایط بحران‌های جهانی شناخته می‌شوند، اما ساختار اقتصادی، سیاست‌های پولی، و رفتار بانک‌های مرکزی این دو کشور متفاوت است. در این مقاله، با رویکردی تحلیلی، فاندامنتال و آموزشی به بررسی کامل این نماد خواهیم پرداخت.

معرفی جفت‌ارز CHF/JPY

جفت‌ارز CHF/JPY نشان می‌دهد که برای خرید یک واحد فرانک سوئیس چند ین ژاپن باید پرداخت شود. هر دو ارز در زمان بحران‌ها و افزایش ریسک‌های ژئوپلیتیکی یا اقتصادی، تقویت می‌شوند. بنابراین، این جفت‌ارز معمولاً نوسانات ملایم‌تری دارد و بیشتر به تفاوت‌های سیاست پولی و رشد اقتصادی واکنش نشان می‌دهد تا تمایلات ریسک.

چشم‌انداز اقتصادی و روند تورم

سوئیس

اقتصاد سوئیس بسیار باثبات، صادرات‌محور و محافظه‌کارانه است. نرخ تورم در این کشور معمولاً پایین‌تر از میانگین اروپا است. بانک ملی سوئیس (SNB) به‌دلیل رشد ملایم اقتصاد، سیاست‌های پولی محتاطانه‌ای دارد اما در دوره‌های تورمی اخیر نرخ بهره را تا محدوده مثبت افزایش داده است.

ژاپن

ژاپن سال‌ها با تورم بسیار پایین و نرخ رشد اقتصادی محدود دست‌و‌پنجه نرم کرده است. بانک مرکزی ژاپن (BOJ) سال‌ها نرخ بهره را منفی نگه داشته و تا سال ۲۰۲۴ همچنان سیاست‌های فوق‌انبساطی خود را حفظ کرده است.

واگرایی سیاست‌های پولی

• SNB: در مواجهه با تورم، نرخ بهره را در سال‌های اخیر از سطح منفی به مثبت رسانده است.

• BOJ: با وجود افزایش تورم، همچنان از نرخ بهره بسیار پایین و کنترل منحنی بازده (YCC) استفاده می‌کند.

   در سال ۲۰۲۳، به‌دلیل افزایش نرخ بهره توسط SNB و تداوم سیاست‌های انبساطی BOJ، CHF در برابر JPY تقویت شد و CHF/JPY صعود کرد.

سیاست‌های تجاری و مالی

• سوئیس: تمرکز بر صادرات دارو، ساعت، تجهیزات صنعتی و خدمات مالی

• ژاپن: وابسته به واردات انرژی و صادرات خودرو، ماشین‌آلات و تکنولوژی

سیاست‌های بودجه‌ای هر دو کشور عمدتاً محافظه‌کارانه است و اثر مستقیمی بر جریان‌های ارزی بلندمدت دارند.

احساس بازار و موقعیت سرمایه‌گذاران

هر دو ارز در وضعیت‌های ریسک‌گریزی تقویت می‌شوند. اما CHF اغلب با سرعت بیشتری نسبت به JPY رشد می‌کند، زیرا فرانک از جریان سرمایه اروپایی نیز سود می‌برد. در زمان‌های ریسک‌پذیری، معمولاً هر دو ارز تحت فشار فروش قرار می‌گیرند، ولی CHF به‌دلیل سیاست پولی سخت‌گیرانه‌تر، عملکرد بهتری دارد.

مرور تاریخی عملکرد جفت‌ارز CHF/JPY

• ۲۰۲۰: با شروع بحران کرونا، هر دو ارز تقویت شدند، ولی CHF نسبت به JPY عملکرد قوی‌تری داشت.

• ۲۰۲۲–۲۰۲۳: با سیاست‌های انقباضی SNB در مقابل سیاست‌های انبساطی BOJ، CHF/JPY روند صعودی داشت و از سطح ۱۱۸ به بالای ۱۶۰ رسید.

• این جفت‌ارز در بلندمدت تحت‌تأثیر تفاوت نرخ بهره میان دو کشور قرار دارد.

اندازه پیپ و پوینت در جفت ارز CHF/JPY

به‌دلیل داشتن ین ژاپن به‌عنوان ارز دوم، این نماد فقط دو رقم اعشار دارد.

• هر پیپ = ۰٫۰۱

• هر پوینت = ۰٫۰۰۱

مثال عددی:

اگر قیمت CHF/JPY از 155.00 به 155.35 برسد، یعنی ۳۵ پیپ افزایش یافته است.

• در معامله یک لات استاندارد (۱۰۰٬۰۰۰ واحد)، هر پیپ = ۱۰۰۰ ین ژاپن

• بنابراین، سود ۳۵ پیپ = ۳۵٬۰۰۰ JPY

اثر اهرم:

با اهرم ۱:۵۰ یا بالاتر، چنین نوسانی سود یا زیان قابل‌توجهی برای معامله‌گران ایجاد می‌کند. شناخت دقیق ارزش پیپ و تفاوت‌های آن در جفت‌های دارای JPY، برای مدیریت سرمایه ضروری است.

سناریوهای احتمالی برای آینده جفت‌ارز CHF/JPY

• افزایش نرخ بهره در سوئیس و تداوم نرخ بهره پایین در ژاپن: تقویت CHF/JPY

• تغییر سیاست BOJ به سمت انقباض: احتمال کاهش CHF/JPY

• افزایش تنش‌های ژئوپلیتیکی: احتمال تقویت هر دو ارز ولی با سرعت متفاوت

• کاهش تورم جهانی و ثبات مالی: فشار روی CHF و JPY هم‌زمان

اخبار اقتصادی و ژئوپلیتیکی مؤثر بر جفت ارز CHF/JPY

۱. سیاست‌های پولی (SNB و BOJ)

• SNB = Swiss National Bank

• BOJ = Bank of Japan

   مثال: در سپتامبر ۲۰۲۳، افزایش نرخ بهره SNB و تثبیت سیاست‌های BOJ باعث افزایش ۲ درصدی CHF/JPY شد.

۲. گزارش اشتغال آمریکا (NFP)

اثر غیرمستقیم دارد؛ چون NFP بر احساسات ریسک جهانی اثر می‌گذارد. در شرایط NFP ضعیف، جریانات سرمایه به سمت ارزهای امن مانند CHF و JPY می‌رود.

۳. نرخ تورم (CPI)

• رشد CPI سوئیس = احتمال ادامه سیاست انقباضی SNB

• افزایش CPI ژاپن = احتمال تغییر جهت BOJ (اگر پایدار باشد)

۴. رشد اقتصادی (GDP)

• رشد اقتصادی قوی در سوئیس = تقویت CHF

• افت رشد در ژاپن = فشار بیشتر بر BOJ برای حفظ سیاست انبساطی

۵. شاخص مدیران خرید (PMI)

• PMI بالاتر در سوئیس = سیگنال قوی برای CHF

• PMI ضعیف در ژاپن = نشانه ضعف اقتصادی و تضعیف JPY

۶ تا ۱۰. سایر محرک‌ها

• ریسک‌های ژئوپلیتیکی: CHF حساس‌تر است

• سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی: ورود سرمایه به سوئیس = تقویت فرانک

• بازار اوراق قرضه: تفاوت نرخ بازدهی = عامل حرکت این جفت

• تحولات بازار اروپا: CHF تحت تأثیر نوسانات منطقه یورو نیز قرار دارد

• مداخلات ارزی: BOJ سابقه مداخله در بازار دارد؛ SNB نیز در گذشته CHF را تضعیف کرده است

جمع‌بندی تحلیل نماد CHF/JPY

جفت‌ارز CHF/JPY به دلیل ساختار مشابه دو ارز اما سیاست‌های پولی متفاوت، برای معامله‌گران بنیادی یک نماد بسیار تحلیلی و قابل‌پیش‌بینی است. درک تفاوت‌های اقتصادی میان سوئیس و ژاپن، به‌ویژه در زمینه تورم، نرخ بهره، و جریان سرمایه، کلید موفقیت در تحلیل این نماد است. معامله‌گران باید با دقت بالا اخبار مربوط به سیاست‌های پولی، ریسک‌های جهانی و تورم را دنبال کنند.

 زمان‌های مهم برای دنبال کردن اخبار مربوط به نماد CHF/JPY:

رویداد اقتصادی زمان انتشار اهمیت برای CHF/JPY نشست SNB هر سه ماه بسیار زیاد نشست BOJ ماهانه بسیار زیاد CPI سوئیس و ژاپن ماهانه زیاد GDP ژاپن و سوئیس سه‌ماهه زیاد گزارش‌های ریسک جهانی هفتگی/ماهیانه زیاد  

 نکات مهم ریسک برای سرمایه‌گذاران تازه‌کار

بازار جفت‌ارزها با وجود فرصت‌های زیاد، دارای نوسانات شدید و ریسک‌های پنهان است. سرمایه‌گذاران تازه‌کار باید از اهرم بالا اجتناب کنند، فقط با سرمایه‌ای وارد معامله شوند که توان از دست دادنش را دارند و حتماً از حساب‌های آزمایشی برای تمرین استفاده کنند. آموزش و کنترل احساسات، کلید موفقیت در این بازار است.