USD/JPY

مقدمه

تحلیل USD/JPY یکی از مهم‌ترین تحلیل‌ها در بازار فارکس است. این جفت‌ارز، تقابل بین دلار آمریکا، ارز ذخیره جهانی و ین ژاپن، ارز امن سنتی را به نمایش می‌گذارد. نوسانات این نماد نه‌تنها بر بازار فارکس بلکه بر بازارهای اوراق قرضه، سهام و کالا نیز اثرگذار است. در این مقاله، تحلیل USD/JPY را به‌صورت جامع، آموزشی، کاربردی و سئو شده بررسی خواهیم کرد.

معرفی جفت‌ارز USD/JPY

جفت‌ارز USD/JPY نشان می‌دهد که چند ین ژاپن برای خرید یک دلار آمریکا موردنیاز است. مثلاً اگر نرخ آن ۱۴۵.۰۰ باشد، یعنی برای هر ۱ دلار باید ۱۴۵ ین پرداخت شود. این جفت‌ارز در زمره جفت‌ارزهای اصلی (Major Pairs) است و نقدشوندگی بسیار بالایی دارد. به دلیل نقش ین به‌عنوان ارز امن، USD/JPY در زمان بحران‌ها رفتاری متفاوت از سایر نمادها نشان می‌دهد.

چشم‌انداز اقتصادی و روند تورم

ایالات متحده آمریکا

اقتصاد آمریکا در سال‌های اخیر با چالش‌هایی مانند تورم بالا، نرخ بهره بالا و نوسانات در بازار کار مواجه بوده است. سیاست‌های فدرال رزرو برای مقابله با تورم باعث افزایش نرخ بهره شده و این موضوع به‌طور مستقیم بر USD/JPY اثرگذار است.

ژاپن

اقتصاد ژاپن با ویژگی‌هایی مانند تورم بسیار پایین، نرخ بهره منفی و جمعیت پیر شناخته می‌شود. تورم در ژاپن معمولاً پایین است و بانک مرکزی ژاپن سال‌هاست با سیاست‌های انبساطی شدید تلاش می‌کند رشد اقتصادی را تحریک کند. در نتیجه ین ژاپن همواره در معرض فشار فروش بوده است، مگر در شرایط ریسک‌گریزی شدید جهانی.

واگرایی سیاست‌های پولی

فدرال رزرو آمریکا (FOMC)

افزایش پی‌در‌پی نرخ بهره توسط فدرال رزرو برای مقابله با تورم باعث تقویت دلار آمریکا شده است. این سیاست‌ها یکی از دلایل اصلی صعود USD/JPY در سال‌های اخیر بوده‌اند.

بانک مرکزی ژاپن (BoJ)

BoJ همچنان به سیاست‌های تسهیل کمی (Quantitative Easing) ادامه می‌دهد و نرخ بهره را نزدیک صفر یا حتی منفی نگه می‌دارد. این تفاوت شدید نرخ بهره بین دو کشور عامل اصلی در جهت‌گیری صعودی USD/JPY است.

سیاست‌های تجاری و مالی

ژاپن اقتصاد صادرات‌محور دارد. تضعیف ین می‌تواند برای صادرات این کشور سودمند باشد اما ممکن است باعث افزایش قیمت واردات (مثل انرژی) نیز شود. از سوی دیگر، سیاست‌های مالی انقباضی یا انبساطی در آمریکا، بسته به نوع و شدت آن، می‌تواند تقاضا برای دلار را افزایش یا کاهش دهد. در مجموع، سیاست‌های اقتصادی دو کشور همواره در جهت مخالف یکدیگر بوده‌اند که محرک نوسانات شدید در USD/JPY است.

احساس بازار و موقعیت سرمایه‌گذاران

USD/JPY به‌شدت تحت تأثیر ریسک‌پذیری یا ریسک‌گریزی بازار قرار دارد. در دوران آرامش اقتصادی، دلار معمولاً عملکرد بهتری دارد. اما در بحران‌هایی مانند جنگ یا بحران مالی، سرمایه‌گذاران جهانی تمایل به خرید ین ژاپن دارند؛ زیرا ژاپن یکی از بزرگ‌ترین دارندگان ذخایر مالی خارجی و اوراق خزانه آمریکاست. بنابراین USD/JPY در زمان تنش‌های جهانی معمولاً نزولی می‌شود.

مرور تاریخی عملکرد USD/JPY

• ۲۰۲۰: سقوط تا محدوده ۱۰۲ در بحران کرونا

• ۲۰۲۱: تثبیت در حدود ۱۰۸ با رشد تدریجی اقتصاد آمریکا

• ۲۰۲۲: رشد شدید تا بالای ۱۵۰ به دلیل افزایش نرخ بهره آمریکا

• ۲۰۲۳: نوسانات بین ۱۳۵ تا ۱۴۸ در واکنش به داده‌های تورمی

• ۲۰۲۴: با احتمال تغییر سیاست‌های BoJ، نوسانات شدیدتر شده و بازار حساس‌تر به داده‌های ژاپن شده است

اندازه پیپ و پوینت در جفت‌ارز USD/JPY

تعریف

• در جفت‌ارزهای دارای ین ژاپن، پیپ = ۰٫۰۱

• پوینت = ۰٫۰۰۱

بنابراین اگر نرخ USD/JPY از ۱۴۵.۰۰ به ۱۴۵.۵۰ برسد، ۵۰ پیپ حرکت داشته‌ایم.

مثال عددی واقعی

فرض کنیم نرخ از ۱۴۵.۰۰ به ۱۴۵.۵۰ برسد (۵۰ پیپ حرکت).
در یک لات استاندارد (۱۰۰٬۰۰۰ دلار):

• هر پیپ = ۱۰۰۰ ین ژاپن

• ۵۰ پیپ × ۱۰۰۰ = ۵۰٬۰۰۰ ین ژاپن سود یا زیان

در صورتی که اهرم ۱:۱۰۰ به‌کار رفته باشد، سرمایه اندک می‌تواند به سود یا زیان بزرگی تبدیل شود. به‌ویژه در جفت‌ارز USD/JPY که نوسانات روزانه آن می‌تواند به‌راحتی به ۵۰ تا ۱۰۰ پیپ برسد، استفاده از حد ضرر الزامی است.

سناریوهای احتمالی برای آینده USD/JPY

سناریوی صعودی (تقویت USD در برابر ین)

• ادامه سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو و نرخ بهره بالا

• عدم تغییر سیاست‌های پولی بانک مرکزی ژاپن (BoJ)

• داده‌های قوی اقتصادی آمریکا (CPI، NFP، GDP)

• افزایش انتظارات تورمی در آمریکا و پایین ماندن تورم در ژاپن

سناریوی نزولی (تقویت JPY در برابر USD)

• تغییر ناگهانی سیاست‌های BoJ (مثلاً پایان کنترل منحنی بازده)

• ریسک‌های ژئوپلیتیکی (جنگ، بحران بانکی، رکود جهانی)

• کاهش نرخ بهره آمریکا یا توقف سیکل افزایش بهره

• تقویت ناگهانی تقاضا برای دارایی‌های امن

اخبار اقتصادی و ژئوپلیتیکی مؤثر بر USD/JPY

۱. سیاست‌های پولی (FOMC، BoJ)

• FOMC = Federal Open Market Committee

• BoJ = Bank of Japan

• زمان انتشار: هر ۶ هفته

• افزایش نرخ بهره توسط FOMC باعث تقویت دلار و صعود USD/JPY می‌شود.

• در سال ۲۰۲۲، با هر بار افزایش نرخ بهره فدرال رزرو، USD/JPY بین ۲۰ تا ۵۰ پیپ رشد کرد.

۲. گزارش اشتغال آمریکا (NFP – Non-Farm Payrolls)

• زمان انتشار: اولین جمعه هر ماه

• عدد بالاتر از انتظار، دلار را تقویت می‌کند.

• مثال: در آگوست ۲۰۲۳، NFP بالاتر از پیش‌بینی بود و USD/JPY در همان روز ۸۰ پیپ افزایش یافت.

۳. نرخ تورم (CPI و Core CPI)

• CPI = Consumer Price Index

• زمان انتشار: میانه هر ماه

• افزایش تورم در آمریکا، احتمال افزایش نرخ بهره را بالا می‌برد.

• در فوریه ۲۰۲۳، با انتشار CPI فراتر از پیش‌بینی، USD/JPY طی دو روز ۱۲۰ پیپ صعود کرد.

۴. رشد اقتصادی (GDP)

• زمان انتشار: فصلی

• GDP بالا در آمریکا باعث تقویت دلار می‌شود.

• در مقابل، رشد پایین در ژاپن تقاضا برای ین را کاهش می‌دهد.

۵. شاخص مدیران خرید (PMI)

• PMI تولید و خدمات = Purchasing Managers’ Index

• نشان‌دهنده سلامت بخش تولید و خدمات است.

• افزایش آن معمولاً نشانه رشد اقتصادی است.

۶. سیاست بودجه‌ای و محرک‌های مالی

• اعلام بسته‌های محرک اقتصادی در آمریکا (مثل بسته‌های حمایتی کرونایی) موجب افزایش نقدینگی و اثر بر نرخ دلار می‌شود.

• در ژاپن نیز بسته‌های حمایتی گاه باعث افزایش انتظارات تورمی می‌شود.

۷. توافقات یا تنش‌های تجاری

• اختلاف تجاری آمریکا و چین گاه باعث افزایش تقاضا برای ین به‌عنوان دارایی امن می‌شود.

• توافقات جدید آمریکا–ژاپن یا بحران‌های ژئوپلیتیکی هم بر USD/JPY اثر مستقیم دارند.

۸. ریسک‌های ژئوپلیتیکی

• جنگ، بحران بانکی، رکود اقتصادی جهانی، بحران انرژی

• همه این عوامل موجب حرکت سرمایه به سمت ین و افت USD/JPY می‌شوند.

۹. جریان سرمایه (Capital Flows)

• اگر سرمایه‌گذاران ژاپنی شروع به خرید اوراق قرضه آمریکا کنند، تقاضا برای دلار افزایش یافته و USD/JPY صعود می‌کند.

• برعکس، جریان خروج سرمایه از آمریکا می‌تواند فشار نزولی ایجاد کند.

۱۰. شاخص اعتماد مصرف‌کننده و سرمایه‌گذاران

• شاخص‌هایی مانند Michigan Consumer Sentiment Index تأثیر روانی بالایی بر بازار دارند.

• ارقام بالا معمولاً به نفع دلار است.

 جدول زمان‌بندی مهم برای USD/JPY

 نکات ریسک برای سرمایه‌گذاران تازه‌کار

بازار USD/JPY معمولاً پایدارتر از سایر جفت‌ارزهاست، ولی در روزهای انتشار اخبار ممکن است نوسانات تا ۱۰۰ پیپ یا بیشتر باشد.

• پیشنهاد: سرمایه‌گذاران تازه‌کار از اهرم‌های پایین (مثلاً ۱:۲۰) استفاده کنند.

• از معاملات پیش از اخبار مهم خودداری کرده یا با حد ضرر محافظت شوند.

• توصیه می‌شود از حساب‌های دمو پیش از ورود به معاملات واقعی استفاده شود.

جمع‌بندی تحلیل نماد USD/JPY

USD/JPY از پویاترین و قابل‌پیش‌بینی‌ترین جفت‌ارزها برای تحلیلگران بنیادی و تکنیکال است. ترکیب تفاوت نرخ بهره، شرایط اقتصادی دو کشور و نقش ژاپن در بازار اوراق باعث می‌شود این نماد برای معامله‌گران استراتژیک بسیار جذاب باشد.

نکته مهم: همواره اخبار ژاپن را جدی بگیرید؛ زیرا تغییر جهت BoJ می‌تواند مسیر USD/JPY را به‌کلی عوض کند.